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        眾祿基金淺談科創主題基金和戰略配售基金

          伴隨著科創板啟動,投資者在2019年迎來戰略性、歷史性的機會。未來數十年,中美的競技場在科創領域。國家已將科創板納入核心戰略,投資科創板就是投資中國未來。近期,關于科創主題基金、戰略配售基金、科創板公募基金等討論,越來越熱烈。普通人想參與科創板投資,該如何甄選呢?

          在公募打新領域具備20年經驗、被行業譽為“打新權威”的眾祿基金,近日在其“科技創新系列”中,逐一列舉了普通人參與科創板投資的方法,對比分析了各自的利弊。普通人有四種參與方式,其中最為穩妥的選擇是“新股投資”。

          第一種方式是,建立股票賬戶,直接參與科創板投資。

          這種參與方式類似A股投資,最直接,方便。美中不足的是,科創板開戶有門檻?!渡虾WC券交易所科創板股票交易特別規定》,個人投資者參與科創板股票交易,需要達到“50萬+2年”,即滿足開戶前20個交易日日均資產不低于50萬元,并且具備24個月以上的證券交易經驗。

          據眾祿基金研究院所公布的一組上交所公開數據,在A股投資市場,能達到科創板開戶門檻的人數個人投資者只有300萬左右,不到15%,即85%以上個人投資者難于通過直接開戶的方式參與科創板投資。

          當然,即使達到了科創板開戶門檻,絕大部分普通投資者受限專業知識,無法為這些上市的科技創新企業估值定價,也難以把握股價的高點和低點。同時,在風險承受意愿,或風險承受能力上,對每個交易所上下20%的高波動性,接納度也較低。

          由此,眾祿基金始終不建議投資者直接參與科創板股票二級市場交易。

          

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          (圖片一 你了解科創板投資嗎)

          第二種方式,購買戰略配售基金,間接參與科創板投資。

          戰略配售基金,別名“獨角獸基金,全稱為“3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型證券投資基金(LOF)”。這種基金具有成本優勢,主要參與優質公司新股發行環節的戰略配售,有可能以低于發行價獲得科創企業的股份。

          中國證券業協會官網在《什么是戰略配售基金》一文中曾報道,截至2019年1月20日,多家戰略配售基金成立以來平均回報率約為3.26%。

          “3年封閉運作”,即戰略配售基金合同生效后的前三年為封閉運作期,封閉運作期內每6個月開放一次申購,不辦理贖回?;鹕M半年可在交易所上市交易,投資者可以把場外基金份額,轉到場內進行上市交易。

          受市場供需關系等影響,場內交易存在相應折溢價風險。

          并且,戰略配售基金獲配新股能力不穩定。每只戰略配售基金能否獲得新股,更多取決于跟主承銷商的關系;戰略獲配股份有12個月鎖定期??苿摪逍鹿缮鲜谐跗跐q幅大,但戰略配售基金所獲新股1年后才能賣,那時股價則面臨很大的回落風險。

          總的來說,普通投資者參與科創板投資,是否選擇戰略配售,需謹慎考慮。

          

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          (圖二 投資科創板新股最穩妥)

          第三種方式,一級市場入股,間接參與科創板投資。

          不少天使、創業投資等風險投資機構,至科創板宣布成立之日起,就開始緊鑼密鼓地布局一級市場。這是相對的“高風險高收益”型投資。理性投資者通常具備金融專業知識,對行業、技術、市場、競爭都有深度理解,能夠分析并預測新生科技創新企業的未來。作為早期股東,所投公司能夠在科創板上市,有可能獲利豐厚。但也可能面臨血本無歸的處境。

          第四種方式,購買打新+增強收益的基金組合,間接參與科創板投資

          眾祿基金研究院推薦個人投資者通過這種方式,參與科創板投資。此類科創基金主要配置債券,提升安全邊際,結合網下打新,提升收益。同時,配置包含不限于銀行股、消費股等波動小、股息率高的股票,滿足網下配售的市值要求。

          打新+增強收益的基金組合,優勢相對明顯。

          一、打新+增強收益的基金組合,主配債券資產,收益更穩,風險更小。

          二、打新+增強收益的基金組合,參與網下新股配售,具有了優先權。據科創板發行規則,網下發行的股份至少要有50%的比例,優先向公募基金、養老金等機構投資者配售。

          三、新股配售可以增強收益。參考中小板、創業板新股上市情況,新股上市后大多數情況有不錯的漲幅。

          四、無流動性限制,操作更靈活。此類基金大多是混合型基金,對于股票、債券的配置比例無特別要求,可以根據行情靈活調整;同時,網下配售所獲新股沒有鎖定期限制,上市后有不錯的漲幅時,隨時可賣出獲利了結。

          打新+增強收益的基金組合的弊端是,具備篩選優質基金的能力,普通投資者和普通投資機構,通常不具備這種能力,這就需要借助專業機構。

          眾祿基金作為目前新股投資這一細分領域的行業權威,其專業能力體現在,首先是,基金組的配置能力。這取決于,基礎智能投顧模型,結合世界最前端的資產配置策略本土化實戰經驗。其次是,對基金長達十余年跟蹤,了解其往業績、打新策略、報價能力、目標規模設定、專業投資能力、風控能力、過程控制能力等。

          

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          (圖三 眾祿基金的優勢)

          眾祿基金被業界譽為“打新權威”,并非浪得虛名。眾祿基金成立于1999年,專業跟蹤公募基金20年。2006年上線基金買賣網,成立公募基金研究院,設立公募基金超市,2007年開創公募基金組合服務。

          2013年,眾祿基金首創定制國內第一支打新股公募基金“國泰民益”(160220),業內紛紛效仿,一年之內,同類基金實現了從15億到1萬億的飛躍。眾祿基金引領了基金行業實現量級飛躍。

          2014年,眾祿基金開創面向高端投資者的新股結構化產品、港股打新產品。

          眾祿基金的業務開展受中國證監會監管,擁有國內第一批基金銷售牌照,監督銀行為中國工商銀行,獲得了國家高新技術企業認證,目前正規劃參與金融科創創新獎評選。

          眾祿基金的研究能力受到國內資本市場認可,國有銀行、證券公司、私募公司、知名綜合理財機構等,紛紛向眾祿基金拋來橄欖枝,與眾祿基金合作定制產品組合,服務于該機構高凈值客戶。

          2018年,眾祿基金再一次開創了公募基金高端產品組合定制化服務時代。

          眾祿基金旗下品牌薛掌柜,作為公募基金組合服務的首創者,13年來專注資產配置本土化,2019年行業內首推主打科創板新股投資的“薛掌柜科技創新基金組合服務”,匯聚20年新股投資研究及實戰成果,專家團隊選好新股基金,構建最優科創板新股投資組合;全過程控制,分散平衡風險,保持組合在科創板新股投資時時保持最佳狀態;以終為始,以投資者利益優先,不達收益目標,不收取服務費,用專業和盡職來助力最終的科創板新股投資收益。

          科創板開啟,新股紅利可期,未來2-3年,投資科創板新股才是穩妥選擇。而選擇權威專業機構通過公募基金優先配售權進行組合投資,下有穩健收益,上有想象空間。

        (正文完) 本文原文鏈接:http://www.element-living.com/roll/20190506/6604.html
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